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ECN交易模式最全介绍!

2018年5月23日 Tags: ,

作为一家全球领先的澳大利亚金融衍生品经纪商,VT Markets提供多种先进的交易模式,包括STP、ECN、以及DMA。

今天,详细介绍ECN模式。

1、什么是ECN

ECN是electronic communications network(电子通讯网络)的简称,是一种自动撮合买卖家订单的系统,属于电子化在金融市场发展的高级阶段。

它是允许价格制定者将可执行价格流(包括买价和卖价)提供给市场并为之构建一个类似于股票市场的虚拟订单簿的一种交易技术。价格制定者也是ECN模式中提供买入和卖出的流动性的参与者。通过由主要的一线银行组成的价格制定者建立的虚拟订单簿,此模式通过与银行、机构、金融衍生品市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上,每个单子都是同等的地位,按照价格和时间的最优化公平撮合成交。

此外,ECN模式可以提供较低的点差和深度流动性。

2、ECN的特征

ECN交易商扮演着交易者和市场之间的中介。所有的交易都直接连通至ECN,而ECN里的报价由ECN交易商的流动性提供者提供,很多流动性提供商是为了避免ECN交易商和客户以及流动性提供商之间存在利益冲突。

低点差

ECN模式允许客户在银行机构级别的流动性比如全球领先的投资银行,对冲基金和流动性池执行场所交易。不同的银行机构提供多样化的流动性组合意味着ECN交易商可以为客户提供高流动性,使点差保持在较低的程度,尤其是在市场速动时期,如重要的新闻发布时。

交易公平

ECN模式将的可执行的流动价格(ESP)是由ECN交易商的流动性提供者发送到ECN交易商的ECN环境,客户可以在没有交易台,价格操纵或重新报价的环境中公平交易,可以确保客户得到最有利的报价。

提供市场深度

ECN模式可以显示市场深度,市场深度显示了直接来自于流动性提供者的全方位的可执行价格。市场深度提供每种货币对在每个价格水平可以成交的交易量来保持在任何特定时间的流动性完全透明。高流动性也保证了较低的点差和低交易延迟。

客户利益一致

在ECN模式下,客户的交易报价直接连接到多家不同银行和资金深池所提供的银行间报价源,ECN交易商将客户的订单传输到ECN交易服务器进行撮合成交避免了客户和交易商的利益冲,ECN交易商仅通过赚取交易手续费进行获利,换句话说依赖于客户盈利而带来的交易量。所以,ECN交易商希望客户能够盈利。

匿名性

客户订单的匿名性是通过ECN交易的另一个主要特征。这一特征对于那些希望保护自己交易策略和知识产权的客户尤其重要。ECN模式并不直接将客户的订单信息显示给流动性提供者,而是将这些信息保存在ECN交易商的交易服务器上。

低延迟

低延迟交易将成为ECN交易商下一步发挥竞争力的项目。ECN交易商都在不断改善自身的交易条件以解决客户端到服务器端的低延迟,目前普遍达到低于50毫秒,可以使客户占到交易先机。

3、ECN的前景

无论对于零售交易者还是机构交易者,ECN 模式都代表着金融衍生品交易的未来趋势。当今的交易者需要低点差、深度流动性、价格透明、交易匿名、低滑点以及低延迟。满足这些需求并不容易,尤其针对每一个交易者在价格和交易执行上都有不同的需求。

ECN技术使得交易商可以汇集它所有的流动性提供商、并把所有的报价建立一个订单簿然后把最好的要价和卖价提供给它的客户。ECN交易商所有的客户汇集起来的高额交易量可以鼓励流动性提供者之间的价格竞争并提供更好的杠杆以要求更好的执行。

在这一ECN模式的交易过程中,可以使流动性在价格提供者和价格接收者之间有效流动,从而满足客户的需求并为现代交易者提供最好的交易环境。